به نقل از «ایران اکونومیست»

سیاست‌های انقباضی، نرخ سود اوراق خرانه را به بالاترین سطح ۵ ساله رسانده

تاریخ انتشار: ۷ آذر ۱۴۰۱ | کد خبر: ۳۶۴۹۰۹۰۸

سام حمزه‌ای گفت: نرخ YTM اوراق خزانه اسلامی به بالاترین رقم ۵ سال اخیر یعنی ۲۶ درصد رسیده و اوراق گام بانک‌ها نیز حوالی ۲۵ تا ۲۷ درصد است.

سام حمزه‌ای، کارشناس بازار سرمایه  اظهار کرد: با وقوع بحران مالی اروپا و آمریکا در سال‌های ۱۹۲۹ الی ۱۹۳۹، برای نخستین بار بحث بیمه سهام مطرح شد و این موضوع در دنیا تجربه شده و پدیده جدیدی نیست؛ بنابراین استفاده از این راهکار، اقدام مناسب و مفید در شرایط فعلی بازار سهام است.

بیشتر بخوانید: اخباری که در وبسایت منتشر نمی‌شوند!

البته کشورهای پیشرفته پس از پشت‌سر گذاشتن بحران مالی مذکور، به سوی توسعه ابزارهای مشتقه و استراتژی هِجینگ ریسک حرکت کردند و انتظار می‌رود در کنار تعادل‌بخشی، توسعه ابزارها نیز در اولویت قرار بگیرد.

وی بیان کرد: رشد مقداری بیمه سهام از ۱۰ میلیون مصوبه قبلی (سال ۹۹) به صد میلیون تومان، ضریب اطمینان بیشتری را به وجود می‌آورد. همچنین واریز منابع مندرج در ردیف بودجه سال ۱۴۰۱ به صندوق تثبیت، می‌تواند مانع از فروش‌های هیجانی شود و به اصطلاح کف قیمتی بسته بشود. البته بهبود شرایط با اعتمادسازی بیشتر و رفع ریسک‌های سیستماتیک امکان‌پذیر است.

حمزه‌ای با تاکید بر اینکه سیاست‌های کلان باید در جهت بازگشت پول حقیقی و بهبود سرمایه‌گذاری وضع شود، گفت: ورود پول حقیقی از ابتدای سال ۹۸ به بازار تا پیک قیمتی سال ۹۹، حدود ۱۵۰ هزار میلیارد تومان بود اما از مرداد ۹۹ که ریزش بازار سرمایه آغاز شد تا به امروز، حدود ۱۵۰ هزار میلیارد تومان از بازار خارج شده و به طور کلی از ابتدای سال ۹۸ تا آبان ۱۴۰۱ برآیند ورود پول حقیقی در بازار منفی است و این موضوع در حالی رخ داده بوده که نقدینگی در کشور از تاریخ مذکور حدود ۲/۵ برابر شده است.

وی با تاکید بر اینکه با تعادل نسبی که در بازار سرمایه به وجود آمده، نباید نسبت به رفع دغدغه‌های اصلی سهامداران غافل شد؛ تشریح کرد: بیمه سهام منجر به باز پس‌گیری اعتماد سهامداران می‌شود اما نباید به همین امر بسنده شود و در کنار این موضوع باید سایر چالش‌های بازار سهام احصاء و نسبت به رفع‌ آنها اقدام کرد. از جمله چالش‌های بیرونی تحمیلی بر بازار در مقطع کنونی می‌توان به افزایش نرخ بهره اسمی بانک‌ها و YTM اوراق خزانه اسلامی، تعیین فرمول نرخ گاز و تاثیرات بودجه‌ای بر بازار سهام و غیره اشاره کرد.

کارشناس بازار سرمایه مطرح کرد: درخصوص تاثیر نرخ بهره بر بازار سهام، تصریح کرد: نرخ بهره و صدور اوراق با نرخ بهره بالا، باعث تشدید نگرانی‌ها از افزایش سیاست‌های انقباضی و در نتیجه افزایش مجدد نرخ بهره شده است. نرخ YTM اوراق خزانه اسلامی به بالاترین رقم ۵ سال اخیر یعنی ۲۶ درصد رسیده و اوراق گام بانک‌ها نیز حوالی ۲۵ تا ۲۷ درصد است. در شرایط فعلی با توجه به تورم نقطه به نقطه ۴۸ درصدی مهر ماه نرخ بهره حقیقی حتی با نرخ بهره اسمی ۲۸ درصد، منفیست؛ به عبارت دیگر یعنی سرمایه‌گذاری در اوراقی با نرخ سود ۲۷ تا ۲۸ درصد هم نمی‌تواند تورم را پوشش بدهند اما به هر حال بدیهیست که نرخ بهره بالا در اقتصاد، آفت تولید و بازار سرمایه محسوب می‌شود.

حمزه‌ای گفت: با توجه به اتفاقات سیاسی، آخرین داده‌های فروش نفت و همچنین آخرین داده‌های سیاست پولی بانک مرکزی، انتظار می‌رود کسری بودجه ساختاری کشور در سال ۱۴۰۲ ادامه باید که این اتفاق نگرانی‌ها را در بازار سرمایه به منظور احتمال استفاده بیش از حد دولت از مکانیزم‌های تامین مالی از بازار سهام و همچنین افزایش نرخ فروش خوراک پتروشیمی ها را تشدید می‌کند.

می افزود: طبق آخرین داده‌های تراز تجاری در مهر ماه ۱۴۰۱، ناترازی ۱/۴ میلیارد دلاری وجود دارد و کسری تجاری تجمعی ۱۲ ماهه (۱۴۰۰ الی ۱۴۰۱ ) به ۵/۵ میلیارد دلار رسیده است که زنگ خطری برای اقتصاد کشور محسوب می‌شود چرا که دیگر شرکت‌ها با توجه به فاصله معنی‌دار نرخ نیما و دلار آزاد، رغبتی به صادرات ندارند. در حوزه فولاد نیز شاهد زیر فروشی شرکت‌های روسی در مقاصد صادراتی ایران هستیم؛ بنابراین سیاستگذاری در جهت تشویق شرکت‌ها به صادرات با کاهش فاصله دلار نیمایی و آزاد و همچنین حفظ حاشیه سود پتروشیمی‌ها و صرفه صادراتی آنها با بهبود نرخ خوراک می‌تواند موجب بهبود تراز تجاری و ارز آوری به کشور بشود.

سنا

منبع: ایران اکونومیست

کلیدواژه: بازار سرمایه بازار سهام نرخ بهره حمزه ای

درخواست حذف خبر:

«خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را به‌طور اتوماتیک از وبسایت iraneconomist.com دریافت کرده‌است، لذا منبع این خبر، وبسایت «ایران اکونومیست» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۳۶۴۹۰۹۰۸ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۵۷۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتی‌که در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید.

با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.

خبر بعدی:

کاهش غیر منتظره نرخ تورم در حوزه پولی یورو /انتظارات بازار و بانک مرکزی اروپا

به گزارش صدای ایران از یورونیوز فارسی،داده‌های جدید نشان می‌دهد که تورم سالانه قیمت کالا‌ها و خدمات مصرفی به رقم ۲.۴ درصد کاهش یافته است. این میزان کمتر از مقادیر پیش‌بینی شده قبلی و پایین‌ترین حد در چهار ماه گذشته است. براساس انتظارات بازار، احتمالا باید تا پایان سال ۲۰۲۴ منتظر چهار نوبت کاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا باشیم.

تورم منطقه پولی یورو در ماه گذشته میلادی تا حدی کاهشی عمل کرد که کمتر اقتصاددانی پیش بینی آن را کرده بود؛ بطوریکه هم اکنون سطح انتظارات برای اینکه بانک مرکزی اروپا سیاست‌های پولی خود را در ماه‌های آینده تسهیل کند بیشتر شده است.

بر اساس داده‌های خام یورواستات که روز چهارشنبه منتشر شد، نرخ تورم سالانه بهای کالا‌ها و خدمات مصرفی در منطقه یورو در ماه مارس ۲۰۲۴ از رقم ۲.۶ درصد به ۲.۴ درصد کاهش یافته است. نرخ تورم سالانه در منطقه یورو که چند وقتی بود ثابت مانده بود، حالا پایین‌ترین سطح خود را در چهار ماه گذشته تجربه می‌کند و کمتر از میزان پیش‌بینی ظاهر شد.

سهم تفکیکی کالا‌ها و خدمات چقدر است؟
بالاترین نرخ تورم سالانه منتهی به ماه مارس، با رقم ۴.۰ درصد متعلق به حوزه خدمات مصرفی است که نسبت به ماه فوریه تغییری نداشته است.


پس از آن مواد غذایی، الکل و تنباکو با تورم ۲.۷ درصد قرار می‌گیرند، در حالی که ماه قبل‌تر از آن این رقم در حدود ۳.۹ درصد بوده است.

نرخ تورم سالانه برای کالا‌های صنعتی در حوزه‌های غیرمرتبط با تولید انرژی معادل ۱.۱ درصد (به نسبت ۱.۶ درصد در ماه فوریه) و تورم حوزه انرژی معادل منفی ۱.۸ درصد (نسبت به منفی ۳.۸ درصد در فوریه) ثبت شد.

انتظارات بازار و بانک مرکزی اروپا
این آمار و ارقامی که روز چهارشنبه توسط یورواستات منتشر شده با پیش‌بینی‌های قبلی در خصوص احتمال کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا در ماه ژوئن مطابقت می‌کند.

نرخ بهره در بازار (نرخ سود پرداختی به سپرده‌ها و سایر سرمایه‌گذاری‌ها که بر اساس تعامل عرضه و تقاضا برای وجوه در بازار پول تعیین می‌شود) در حال حاضر کاملا با پیش‌بینی‌ها مبنی بر چهار مرحله کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا تا پایان سال ۲۰۲۴ همخوانی دارد.

چه بسا اولین مرحله از کاهش نرخ بهره احتمالا در ماه ژوئن رقم خواهد خورد.


اظهارات اخیر کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا هم بر تداوم کاهش تورم در منطقه یورو صحه گذاشته بود. با این حال، او گفته بود که تصمیمات بانک مرکزی اروپا در رابطه با کاهش احتمالی نرخ بهره منوط به ارائه داده‌های بیشتر و همچنین تعیین تکلیف در جلسات آتی خواهد بود.


چالش‌های پیش رو
رابرت هولزمن، یکی از اعضای بانک مرکزی اروپا قبل از انتشار گزارش تورمی یورواستات بیان داشته بود که نسبت به کاهش نرخ بهره در ماه ژوئن مخالفتی ندارد، اما این را هم یادآور شد که برای انجام قطعی این کار ابتدا باید داده‌های حمایتی بیشتری در دست داشته باشند که مقوم این سیاست باشند.

او همچنین نسبت به ناهماهنگی با فدرال رزرو (بانک مرکزی ایالات متحده آمریکا) در خصوص کاهش نرخ بهره در بانک مرکزی اروپا هشدار داد، که می‌تواند اثربخشی این سیاست تسهیلی را کاهش دهد.

آخرین پیش‌بینی‌های بانک مرکزی اروپا حاکی ازاین است که میانگین شاخص کل تورم سالانه یا همان تورم سرفصل (headline inflation) در سال جاری میلادی ۲.۳ درصد، در سال آینده میلادی معادل ۲.۰ درصد و در سال ۲۰۲۶ معادل ۱.۹ درصد خواهد بود.

چه چیزی می‌تواند مانع این کار شود؟

با این حال، خطرات فزاینده‌ای در ارتباط با افزایش اخیر قیمت نفت وجود دارد.

نفت خام برنت از ابتدای سال جاری میلادی تا کنون ۱۵ درصد افزایش یافته و در اوایل آوریل به ۸۹ دلار در هر بشکه رسیده است. براساس پیش‌بینی ماه مارس کارکنان اقتصادی بانک مرکزی اروپا، میانگین قیمت نفت در سال ۲۰۲۴ معادل ۷۹ دلار در هر بشکه فرض شده است.

اگر قیمت نفت خام در این سطوح بالا باقی بماند یا در ماه‌های آینده افزایش بیشتری پیدا کند، ناگزیر بر تورم در اروپا تأثیر می‌گذارد و به طور بالقوه برنامه‌های کاهش نرخ بانک مرکزی اروپا را آهسته می‌کند.